- Ein Gebäude des Grundinvest Europa in Den Haag - BVI
Die meisten Offenen Immobilienfonds haben im Jahr 2008 bewiesen, dass sie krisentauglich sind. Zu diesem Schluss kam die Ratingagentur Scope bei der Vorlage ihrer neuen Fondsratings am 19. Februar 2009. Nach Ansicht der Experten gab es bei gut der Hälfte der analysierten Offenen Immobilien-Publikumsfonds ein befriedigendes oder gutes Verhältnis von Risiko zu Rendite.
Unter den für Privatanleger zugänglichen Fonds schnitten dabei der Grundbesitz Europa und der weltweit anlegende UniImmo: Global am besten ab. Beide erhielten das Rating AA („sehr hoch“). Mit der Bestnote AAA zeichnete Scope allerdings nur den Westinvest Immovalue aus. Dieser Fonds der Sparkassen-Finanzgruppe steht aber nur institutionellen Anlegern offen.
Die besten Europa-Fonds für Privatanleger
Neben dem Grundbesitz Europa von Rreef Investment (Wertpapierkennnummer 980700) schnitt unter den auf Europa ausgerichteten Offenen Immobilienfonds der Marktführer Hausinvest Europa von Commerz Real (WKN 980701) am besten ab. Er erhielt ebenfalls das Rating AA. Ebenfalls gut benotet wurden der Westinvest Interselect (Rating AA-, WKN 980142), der UniImmo: Europa (Rating A+, WKN 980551) und der Deka Immobilien Europa (Rating A+, WKN 980956).
Den Grundbesitz Europa lobte die Ratingagentur für die effektive Trennung institutioneller und privater Anleger, den geringen Neuvermietungsbedarf in den kommenden Jahren und die niedrige Büroquote. Beim Hausinvest Europa hoben die Experten das große, gut diversifizierte Immobilienportfolio hervor.
Die besten weltweit anlegenden Offenen Immobilienfonds
Unter den weltweit anlegenden Offenen Immobilienfonds erhielten gleich drei das Rating AA: der UniImmo: Global (WKN 980555) von Union Investment, der Grundbesitz Global (WKN 980705) von Rreef Investment und der Deka Immobilien Global (WKN 748361).
Das Immobilienportfolio des UniImmo: Global ist nach Ansicht der Experten das beste sämtlicher getester Fonds für Privatanleger. Auch das Portfolio des Grundbesitz Global sei bezüglich der Nutzungsarten gut aufgestellt. Beim Deka-Fonds hoben die Analysten den jungen Objektbestand, die hohe Vermietungsquote und die gute Vertriebssteuerung hervor.
Gute Noten erhielten auch der Hausinvest Global (Rating AA-, WKN 254473) und der TMW Immobilien Weltfonds (Rating A+, WKN A0DJ32).
Der bestplatzierte Deutschland-Fonds
Weniger gut schnitten die ausschließlich auf Deutschland fokussierten Offenen Immobilienfonds ab. Die beste Note in dieser Gruppe erhielt der UniImmo: Deutschland (Rating A, WKN 980550).
Die Ratings weiterer Offener Immobilienfonds im Überblick
Bewertet wurde darüber hinaus auch eine Reihe weiterer Offener Immobilienfonds. Die wichtigsten von ihnen im Überblick:
- Axa Immoselect (WKN 984645): Zielmarkt Europa, Rating BB
- CS Euroreal A EUR (WKN 980500): Zielmarkt Europa, Rating BB
- Degi Europa (WKN 980780): Zielmarkt Europa, Rating BBB+
- Degi International (WKN 800799): Zielmarkt Welt, Rating A
- Deka Immobilienfonds (WKN 980950): Zielmarkt Deutschland, Rating BBB-
- Deka Immobilien Global(WKN 748361): Zielmarkt Welt, Rating AA
- KanAm Grundinvest Fonds (WKN 679180): Zielmarkt Europa, Rating BB
- KanAm US Grundinvest Fonds (WKN 679181): Zielmarkt Welt, Rating BB+
- Morgan Stanley P2 Value (WKN A0F6G8): Zielmarkt Welt, Rating A
- SEB Immoinvest (WKN 980230): Zielmarkt Europa, Rating BBB
Risiken für das Jahr 2009
Für dieses Jahr haben die Scope-Analysten verschiedene Risiken ausgemacht, die sich negativ auf die Renditen der Immobilienfonds auswirken könnten. So gebe es im Vergleich zur Vergangenheit erhöhte Risiken bei den Mietvertragsstrukturen vieler Fonds. Auch seien bei einzelnen Fonds die Kreditquoten deutlich angestiegen. Auch seien die in den Portfolios enthaltenen London-Objekte überwiegend in der Periode der größten Preisüberhitzung, namentlich in den Jahren 2006 und 2007, erworben worden. Über einzelne Objekte hinaus sei jedoch kein Abwertungsbedarf erkennbar.
Im Branchenschnitt erwarten die Experten für dieses Jahr einen Rückgang der Fondsrenditen auf 4 bis 4,5 Prozent. „Dass es vermehrt zu negativen Renditen kommen wird, halten wir für unwahrscheinlich“, so Analystin Sonja Knorr. Im vergangenen Jahr habe die Durchschnittsrendite bei 4,7 Prozent gelegen.
Die Ratingagentur bietet auf ihrer Website einen Überblick über alle Fonds-Ratings an. Eine Erklärung der Kriterien zur Bewertung von Offenen Immobilienfonds gibt es auf Suite101.
